탄소저감과 탄소중립을 위한 녹색채권에 대해 알아보겠습니다.
녹색채권이란?
녹색채권의 특징
녹색채권의 종류
녹색채권은 다양한 친환경 목표를 위해 발행됩니다. 대표적으로 신재생에너지 프로젝트, 에너지 효율화 프로젝트, 탄소 배출 감소, 자연보전 사업 등이 포함됩니다. 각 종류의 채권은 특정 환경 목표 달성에 집중하여 발행됩니다
녹색채권의 중요성
녹색채권의 발행 주체
녹색채권은 다양한 주체에 의해 발행됩니다. 정부, 지방정부, 공기업, 민간 기업, 금융기관 등이 주요 발행 주체로서 활동하고 있으며, 친환경 정책 자금 조달을 위해 발행합니다. 세계은행과 같은 국제기구 또한 녹색채권을 발행하여 글로벌 차원에서 친환경 프로젝트를 지원하고 있습니다. 한국의 경우 산업은행, 기업은행, KB국민·신한·하나·우리은행 등 은행권과 한국토지주택공사(LH) 등 공기업이 녹색채권을 발행하고 적극적으로 참여하고 있습니다.
한국에서는 2013년 한국수출입은행이 해외물 녹색채권을 최초로 발행했으며, 2018년 산업은행이 국내 최초로 녹색채권을 발행했습니다. 2020년에는 한국거래소가 ESG채권 정보플랫폼을 개설하고, 같은 해 12월 '한국형 녹색채권 가이드라인'이 제정되었습니다.
녹색채권 원칙의 핵심 구성요소
녹색채권 원칙(Green Bond Principles)은 4가지 핵심 구성요소로 이루어져 있습니다
- 자금의 용도: 환경에 긍정적인 영향을 미치는 프로젝트에 자금을 사용
- 프로젝트 평가 및 선정 절차: 환경 목표와 프로젝트 선정 과정의 투명성 보장
- 자금의 관리: 조달된 자금이 녹색 프로젝트에만 사용되도록 적절히 추적 관리
- 보고: 자금 사용과 환경적 영향에 대한 정기적인 보고
녹색채권의 세부 유형
녹색채권은 자금 사용과 상환 구조에 따라 다음과 같이 세분화됩니다:
- 표준 녹색투자채권: 발행자의 신용도에 기반하여 상환 의무가 채권 발행자에게 있는 채권
- 수익채권: 프로젝트의 수수료나 세수 등 특정 수익에 의존하여 상환되는 채권으로, 발행자에게 상환 의무가 없음
- 녹색 프로젝트 채권: 특정 녹색 프로젝트의 자산을 기초로 발행되어 프로젝트 위험이 투자자에게 직접 노출됨
- 녹색 증권화 채권: 녹색 프로젝트를 담보로 한 자산유동화증권이나 주택저당증권 등
녹색채권 시장의 성장
녹색채권 시장은 2007년 유럽투자은행(EIB)이 세계 최초로 녹색채권을 발행한 이후 꾸준히 성장하고 있습니다14. 2019년에는 전 세계 녹색채권 발행 규모가 2,589억 달러로, 2018년 대비 51% 증가했습니다4. 발행 국가로는 미국, 중국, 프랑스, 독일, 네덜란드 순으로 규모가 크며, 에콰도르, 그리스, 케냐 등 8개국이 신규로 참여했습니다.
녹색채권 투자 시 유의할 점
투자자는 녹색채권이 주는 실질적 환경적 가치와 사업의 진정성을 평가하기 위해 외부 검토기관의 인증 및 지속적인 투명성 보고서 요구가 필요합니다. 특히, 그린워싱(Green Washing) 문제에 대해 주의할 필요가 있으며, 이는 기업이 구체적인 친환경 활동 대신, 단순히 마케팅 수단으로 친환경 이미지를 활용하는 경우를 의미합니다.
페이퍼워크와 실제 환경적 이익 간의 간극을 좁히는 것이 중요하며, 투자자는 이러한 문제를 피하기 위해 채권 발행사의 환경 실적 및 보고서를 철저히 검토해야 합니다.
그린워싱(Green Washing) 위험: 일부 발행자는 실제로는 친환경적이지 않은 활동에 자금을 사용하면서 녹색채권을 발행하는 '그린워싱' 위험이 있으므로 주의해야 합니다.
자금 사용처 확인: 투자자는 녹색채권의 자금이 실제로 어떤 프로젝트에 사용되는지 꼼꼼히 확인할 필요가 있습니다.
인증 여부 확인: 제3자 검증이나 녹색채권 인증을 받았는지 확인하는 것이 중요합니다.
투자 프로젝트의 종류
녹색채권으로 조달된 자금은 다양한 프로젝트에 투자됩니다. 대표적인 프로젝트로는 풍력 및 태양광 발전시설 구축, 전기차 및 충전 인프라 확대, 빌딩 에너지 효율성 개선, 수자원 관리 및 보전 프로젝트 등이 있습니다. 이러한 프로젝트를 통해 보다 지속 가능한 경제 시스템을 구축하는 데 기여합니다.
녹색채권은 다양한 형태로 발행되며, 이러한 형태는 녹색 프로젝트에 따라 달라질 수 있습니다. 일반적으로 표준 녹색투자채권(Standard Green Use of Proceeds Bond), 수익채권(Revenue Bond), 녹색 프로젝트 채권(Green Project Bond), 녹색 증권화 채권(Securitised Bond) 등이 있습니다. 이는 각각의 프로젝트 특성에 맞게 자금 조달 방법을 제공하며, 발행기관의 신용도에 따라 상환의무가 부여됩니다.
녹색채권의 주요 투자 프로젝트
- 신재생에너지: 태양광, 풍력 등 청정에너지 발전 프로젝트
- 에너지 효율화: 건물의 에너지 효율 개선, 스마트 그리드 등 에너지 절약 기술
- 오염 방지 및 관리: 대기, 수질, 토양 오염 방지 프로젝트
- 친환경 교통: 전기차, 수소차 인프라 구축 및 대중교통 시스템 개선
- 지속가능한 수자원 관리: 깨끗한 물 공급, 폐수 처리, 홍수 방지 시스템 등
- 기후변화 적응: 기후변화에 대응하기 위한 인프라 구축 프로젝트
발행 주체의 정책적 지원
한국에서는 녹색채권 발행을 통한 지속 가능 경제로의 전환을 지원하기 위해 다양한 정책적 지원이 이루어지고 있습니다. 예를 들어, 한국형 녹색분류체계(K-Taxonomy)와 같은 지침을 통해 녹색채권 발행 및 투자를 촉진하고, 다양한 녹색금융 시상식을 통해 관련 기업과 기관을 격려합니다.
투자 프로젝트의 다양성
녹색채권으로 지원받는 프로젝트는 에너지 효율적인 그린 빌딩 건설, 지속 가능한 수자원 관리, 순환 경제를 위한 기술 개발 등으로 더욱 다양화되고 있습니다. 이러한 투자 방향성은 국제자본시장협회(ICMA) 및 기후채권 이니셔티브(CBI) 기준에 의해 세부적으로 정리되며, 지역적 및 국제적 환경 목표에 부합하게 설정됩니다.
투자 프로젝트의 예
녹색채권은 신재생에너지, 에너지 효율화, 폐기물 관리 등 다양한 프로젝트에 투자됩니다. 이러한 프로젝트는 환경 보호와 지속 가능한 발전을 목표로 하며, 전 세계적으로 채택되고 있습니다
녹색채권의 국제적 기준과 실무적 적용 사례를 바탕으로 그 중요성이 계속해서 커지고 있으며, 이는 지속 가능한 미래를 향한 투자 방향성에 큰 영향을 미치고 있습니다.
녹색채권의 기대효과
발행기관 이점
- 지속가능경영 고도화: ESG 외부검토 및 인증 과정을 통해 지속가능한 경영 체제 구축
- 기업 이미지 제고: 친환경 프로젝트 추진을 통한 기업 명성과 브랜드 가치 향상
- ESG 투자자로부터의 자금조달 용이: 사회적 책임을 중시하는 투자자로부터 자금 조달 가능성 증가
투자자 이점
- 지속가능성장 기여와 투자 이익 동시 추구: 안정적 투자수익과 함께 환경 개선에 기여
- 지속가능개발목표(SDGs) 참여: 국제협약에 따른 지속가능 프로젝트 투자 의무 충족
- 대체투자를 통한 위험관리: 전통적 자산과의 낮은 상관관계를 통한 분산효과
사회적 이점
- 환경보호 기여: 온실가스 감축, 대기오염 방지 등 환경 문제 해결에 이바지
- 지속가능사회 건설: 에너지 절감, 환경 보전, 사회가치 개선 등 사회․경제적 문제 개선
